À mon avis, c’est le meilleur site américain pour les transactions d’initiés.

InsiderScores (www.insiderscores.com) est l’un des deux sites de ScoreLab, l’autre étant un petit frère asiatique : AsiaScores.com (www.asiascores.com). Le site a été créé en 1999 par un vétéran de Wall Street, Craig Columbus. Il est aujourd’hui la propriété de Thomson Financial, un leader mondial de l’information financière.

Le site retrace les transactions de plus de 150,000 initiés. Ces transactions se rapportent à quelque 14,000 compagnies assujetties à la SEC (Securities and Exchange Commission). Pour les entreprises, on remonte à deux ans ; pour chacun des initiés, à 1986. (Les données sur les compagnies canadiennes n’y sont pas recensées, même celles des entreprises inscrites aux Bourses américaines.)

Le principal élément qui démarque ce site est le système d’évaluation qui lui donne son nom : InsiderScores. On part de la constatation que les initiés ne sont pas égaux. La valeur « prophétique » (predictive) de leurs transactions est fort inégale. Il y en a des bons et des moins bons.

Le système attribue aux initiés une note de 0 à 100. Les plus hautes notes sont accordées à ceux dont les achats et les ventes sont les plus prophétiques. Ainsi, comme le montre le tableau Score Legend (section FAQ), les titres achetés par les initiés de la première Équipe Étoile (1st Team All-Stars - note de 80 à 100) ont en moyenne augmenté de 21% et de 33 % respectivement dans les 3 et les 6 mois suivant la transaction ; les titres vendus ont perdu 19 % et 27 % durant les mêmes laps de temps. Dans le cas du Insider Dream Team, les achats ont donné un gain moyen de 46 % après 6 mois (accès par le bas de la page d’accueil).

Trois facteurs servent à calculer la note : le nombre de transactions, les gains (pour les achats) ou les pertes (pour les ventes) enregistrés après 3 et 6 mois, et la consistance des résultats.

Trois conditions sont nécessaires pour obtenir une note. Il faut être une personne physique ; les compagnies, fiducies, fonds et caisses de retraites sont ignorés. L’initié doit avoir fait au moins 1 transaction depuis 5 ans et 2 transactions depuis 10 ans. Il faut que la compagnie ait une capitalisation supérieure à 50 millions de dollars US. Un total d’environ 30,000 initiés répondent à ces trois critères.

Les données sont mises à jour à chaque mois, le premier lundi qui suit le 15, soit peu après la date limite pour enregistrer les transactions (le 10 du mois suivant la transaction).

Le site est riche en commentaires (page d’accueil et section Commentary). Les transactions d’initiés étant souvent délicates à interpréter, ces commentaires peuvent s’avérer fort utiles.

Rappelez-vous que les achats d’initiés sont généralement plus significatifs que les ventes. Depuis la fondation de son entreprise, Bill Gates vend des actions de Microsoft en moyenne 5 fois par année. Ces ventes n’ont aucune valeur prophétique. Son score est d’ailleurs très faible : 21.

Il faut enfin explorer les engins de recherche offerts par le site. À la section Ideas, on donne les principaux développements de la semaine. À la section Commentary, on trouve divers filtres de recherche mettant en relation les transactions d’initiés avec des variables fondamentales et techniques. À ma connaissance, cela est unique.

J’exploite InsiderScore très souvent avant d’acheter ou de vendre. La plupart du temps, j’y trouve des données qui me rassurent ou m’inquiètent. Je me suis aussi inscrit au service des alertes ; cela me permet, entre autres, d’être régulièrement informé des transactions d’initiés sur les titres qui m’intéressent en particulier. L’inscription est gratuite et facile (section Alerts).